ФИНАНСОВЫЕ МОДЕЛИ В КОНТЕКСТЕ СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ КОМПАНИЕЙ

В современной экономике финансовая стратегия играет определяющую роль в эффективности деятельности компании: привлечение и рациональное использование финансовых ресурсов, координация финансовых потоков, приводит к росту рыночной стоимости предприятия и благосостояния его собственников.
Одним из главных вопросов формирования финансовой стратегии является вопрос о ее соответствии корпоративной стратегии которая, в первую очередь, нацелена на укрепление конкурентной позиции на рынке товаров и услуг. Различия в тенденциях роста и развития рынков и отраслей приводят к переносу акцента на принципы движения капитала, что увеличивает противоречие между финансовым и корпоративным стратегическими уровнями.
В этой ситуации степень эффективности реализации финансовой стратегии зависит от правильности ее разработки, полноты учета и оценки факторов, влияющих на развитие компании.
Таким образом, при формировании финансовой стратегии возникает необходимость в разработке методологии анализа и формулирования финансовой стратегии в контексте корпоративного управления предприятием.
В настоящее время методология и инструментарий разработки финансовой стратегии достаточно разнообразны: в экономической литературе представлены финансовые методики, позволяющие оценить различные аспекты финансового состояния компании [1].
Проведенный анализ позволил выделить ряд наиболее популярных методик и инструментов разработки финансовой стратегии в привязке к корпоративному уровню. Например, в матричных методиках управления портфелем стратегических зон диверсифицированной компании (BCG [5], Shell [3], Хофера (эволюции СЗХ) [6], ADL [7]) представлены возможные варианты движения финансовых потоков, отражающие финансовое состояние предприятия на текущий момент и возможности совершенствования финансовой стратегии. Модель Дюпон определяет степень влияния различных факторов на расчет коэффициента рентабельности собственного капитала компании. Используя матрицу финансовой стратегии Франшона и Романе, можно оценить положение предприятия на текущий момент, а так же подобрать необходимые параметры финансовой и хозяйственной деятельности для формирования нужной финансовой стратегии направленной на развитие предприятия в целом.
Представленные методы формирования финансовой стратегии основаны в первую очередь, на анализе компании в разрезе финансовых и инвестиционных потоков. Решение задачи формирования оптимальной финансовой стратегии в контексте корпоративного управления, сводится к необходимости комплексного подхода. В качестве наиболее рационального варианта в контексте сформулированной задачи был предложен метод, основанный на соотношении таких показателей, как:
- экономическая добавленная стоимость (EVA),
- показатель достижимого уровня роста (SGR).
EVA - наиболее универсальный стоимостной показатель эффективности бизнеса.
Он может быть рассчитан не только для предприятий, акции которых котируются на рынке, но и для закрытых компаний. В российских условиях это достаточно актуально.
Для характеристики скорости экономического роста компании, (способности наращивать оборот) применяется показатель достижимого уровня роста SGR, равный отношению приращения выручки (оборота) за период к величине выручки за предыдущий период [4]. Основным достоинством данного показателя является его комплексность, т.к. факторы, участвующие в расчете, позволяют отслеживать всю деятельность компании. С помощью данного показателя можно оценить рынки продуктов, сами продукты и финансовую деятельность предприятия, а так же проверить, насколько хорошо финансовая деятельность «поддерживает» планы развития компании.
Таким образом, показатели, на основе которых строится матрица финансовых стратегий, сами по себе являются сложными. При получении значения каждого из них необходимо составить причинно-следственные связи, проходящие по уровням управления. Кроме того, присутствует связь финансовой и хозяйственной деятельности предприятия [3]. Эти факты указывают на эффективность подхода как инструмента всестороннего анализа и формулирования стратегии. Матрица представлена на рисунке 1.

Рис. 1. Матрица финансовой стратегии [2

Рис. 1. Матрица финансовой стратегии [2

Данный диагностический инструмент позволяет:
- отследить процессии результат создания стоимости компании,
- сформулировать эффективную корпоративную и соответствующую ей финансовую стратегию управления компанией,
- исходя из заявленных вариантов стратегий сформулировать стратегии и задачи по оставшимся направлениям, (например, стратегию производства, управления поставками, сбытом, и т.д.).
Особую ценность данная матрица имеет с точки зрения формирования и выбора оптимальной стратегии компании (принимая во внимание текущее положение компании, множество наиболее предпочтительных позиций в будущем) [2].
Таким образом, данный метод формирования финансовой стратегии является, на наш взгляд, наиболее полным и актуальным из всех рассмотренных выше инструментов.
Список литературы
1. Дорофеев М. Л. Автореферат на соискание ученой степени кандидат экономических наук «Матричные методы управления корпоративными финансами», Москва. 2007 г.
2. Growth in sales and value creation in terms of the financial strategy matrix // University of Pretoria etd - De Wet, J H v H., 2004.
3. www.cfin.ru
4. www.reffine.com
5. www.bcg.com
6. www.aup.ru
7. www.stplan.ru
<< | >>
Источник: «ПЕРМСКИЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ». «Человек. Общество. Экономика: проблемы и перспективы взаимодействия». 2011

Еще по теме ФИНАНСОВЫЕ МОДЕЛИ В КОНТЕКСТЕ СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ КОМПАНИЕЙ:

  1. ОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА НА ОСНОВЕ ТЕКУЩЕЙ ФИНАНСОВОЙ СИТУАЦИИ КОМПАНИИ
  2. АКТУАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯМИ И ФИНАНСОВЫМИ, КРЕДИТНЫМИ УЧРЕЖДЕНИЯМИ В УСЛОВИЯХ ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА
  3. АКТУАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯМИ И ФИНАНСОВЫМИ, КРЕДИТНЫМИ УЧРЕЖДЕНИЯМИ В УСЛОВИЯХ ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА
  4. ХАРАКТЕРИСТИКА ПОЗИЦИОНИРОВАНИЯ КОМПАНИИ КАК ФУНКЦИИ СТРАТЕГИЧЕСКОГО МЕНЕДЖМЕНТА И РЕЗУЛЬТАТА АНАЛИЗА ВНЕШНЕЙ И ВНУТРЕННЕ СРЕДЫ ОРГАНИЗАЦИИ
  5. ХАРАКТЕРИСТИКА СТРАТЕГИИ ФИРМЫ С ПОМОЩЬЮ СТРАТЕГИЧЕСКОЙ МОДЕЛИ М ПОРТЕРА
  6. ПРИНЦИПЫ УПРАВЛЕНИЯ В КОМПАНИИ 1ВМ
  7. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ В ПОСТКРИЗИСНЫЙ ПЕРИОД
  8. ОТВЕТСТВЕННОСТЬ В КОНТЕКСТЕ ДЕЛЕГИРОВАНИЯ
  9. СОЦИАЛЬНЫЙ КЛАСТЕР В КОНТЕКСТЕ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ
  10. СИТУАЦИЯ ДЛЯ АНАЛИЗА: УПРАВЛЕНИЕ ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬЮ В КОМПАНИИ ПО ПРОИЗВОДСТВУ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ТОВАРОВ
  11. СИТУАЦИЯ ДЛЯ АНАЛИЗА УПРАВЛЕНИЕ ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬЮ В КОМПАНИИ ПО ПРОИЗВОДСТВУ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ ТОВАРОВ
  12. ГЛАВА 9. КЛАССИЧЕСКАЯ АМЕРИКАНСКАЯ МОДЕЛЬ УПРАВЛЕНИЯ
  13. 1. Классическая американская модель управления