ПЕРСПЕКТИВЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МЕТОДА РЕАЛЬНЫХ ОПЦИОНОВ В МЕНЕДЖМЕНТЕ

В постоянно меняющемся мире, где срок жизни конкурентных преимуществ компаний не долговечен, фирмам для успешного выживания необходимо постоянно приспосабливаться к изменяющейся среде. Использование такого финансового инструмента, как реальные опционы, может помочь менеджерам сформировать механизм, благодаря которому адаптация к внешним условиям будет происходить быстрее и менее болезненно.
Многие десятилетия теория менеджмента и теория финансов, включая корпоративные финансы, развивались практически независимо друг от друга. Финансовому менеджменту зачастую отводится инструментальная роль, которая далека от человеческого фактора. В большинстве случаев, при рассмотрении инвестиционных проектов от финансиста требуется лишь их «обоснование», а не равноправное участие в разработке [1].
Концепция реальных опционов дает возможность сближения позиций разделенных сторон. Это новый виток развития в менеджменте, который открывает перед ним заманчивые перспективы. Эта теория дает богатую понятийную среду для принятия решений с использованием, в том числе, и количественных методов.
Теория реальных опционов основана на предположении, что любая инвестиционная возможность для компании может быть рассмотрена как опцион, то есть компания имеет право, а не обязательство, создать или приобрести активы в течение некоторого времени.
Многие инвестиционные проекты содержат различные виды опционов. К примеру, компания рассматривает возможность приобретения лицензии на разработку месторождения нефти на конкретном участке земли. Но на данный момент стоимость добычи нефти в этом месте не окупится доходами от ее реализации, поэтому такой проект выглядит убыточным. С другой стороны, принимая во внимание, что цены на нефть на мировом рынке подвержены серьезным колебаниям, несложно предположить, что через год или два они резко вырастут и разработка месторождения принесет значительные прибыли. В таком случае лицензия на разработку нефти дает компании право, но не обязательство реализовать проект, если условия для этого будут благоприятны. Другими словами, покупая лицензию, компания приобретает реальный опцион.
Актуальность использования реальных опционов для приспособления и роста компании в зачастую непредсказуемой среде - как в коммерческих, так и в некоммерческих общественных организациях - меняет представление о требованиях, предъявляемых к руководителям [1].
Реальные опционы, базовым активом которых в большинстве случаев являются денежные потоки инвестиционных проектов, подразумевают идеологическое изменение подходов к ведению бизнеса. Переход от следования планам реализации проектов к использованию принципов гибкости в принятии управленческих решений ведет к изменению корпоративной методологии ведения бизнеса [1].
Во многих работах посвященных менеджменту авторы отмечают, что чрезвычайную важность приобретает умение руководителя без знания и проектирования технических деталей реализации предсказывать и направлять технологический прогресс и деятельность компании. Таким образом, основной целью перед руководством выступает создание и поддержание динамических способностей компании.
Руководитель должен создать из компании обучающуюся организацию, которая будет способна приспосабливаться к быстро меняющейся окружающей среде и принимать верные стратегические решения.
Это выводит на первый план понятие обучающейся организации как основного типа конкурентоспособной организации [2].
Несмотря на то, что гибкость, несомненно, является преимуществом компании при реализации одного или нескольких инвестиционных проектов, в случае, когда вся стратегия компании строится на принципе гибкости, эффект может быть совершенно противоположным. У менеджеров компании должно быть четкое понимание, когда и в какой компании можно применить этот финансовый инструмент.
Формирование стратегии в виде портфеля реальных опционов может в первую очередь привести к ослаблению «приверженности» персонала. Без организационной приверженности, которая не может мирно сосуществовать с гибкостью, приверженность отдельного сотрудника компании ослабевает, что в результате повышает вероятность неудачной реализации проекта [4].
Авторы некоторых работ отмечают несколько недостатков гибкости, которую порождают реальные опционы: дополнительные затраты, усиление стресса в компании, а также ослабление стратегического фокуса. При этом дополнительные затраты могут выражаться не только в стоимости поддержания существующего опциона, но и также в осознанном приобретении реального опциона [4].
В постоянно меняющемся мире персоналу компании необходимо своевременно адаптироваться к новым условиям. Эта адаптация происходит по большей части не за счет использования ранее накопленного опыта, а за счет постоянного приобретения новых навыков и знаний. Стремление компании к гибкости ее бизнес - процессов может привести к потерям квалифицированного опытного персонала, который по каким-либо причинам не смог адаптироваться к новым условиям.
Помимо проблем на уровне управления человеческими ресурсами, гибкость может оказать разрушающее воздействие на стратегический фокус компании. Менеджеры, пытаясь переиграть конкурента, могут принимать решения о кардинальных изменениях курса развития компании, основываясь на недостаточно веских сигналах из окружающей среды, что в свою очередь может привести к плачевным результатам [4].
Таким образом, теория реальных опционов является мощным инструментом, при помощи которого менеджер может оценивать и принимать верные стратегические решения и способен сформировать компанию, быстро приспосабливающуюся к внешним условиям, что является несомненным конкурентным преимуществом на сегодняшний момент.
Список литературы
Монографическая литература
1. Бухвалов А. В. Реальные опционы в менеджменте /А. В. Бухвалов //Российский журнал менеджмента. 2004. № 2.
2. Тис Д. Дж., Пизано Г., Шуен Э. 2003. Динамические способности фирмы и стратегическое управление. Вестник С..Петербургского ун.та. Сер. Менеджмент (4): 133-185.
3. Das, T. & Elango, B. 1995. Managing strategic flexibility: Key to effective performance. Journal of General Management, 20(3): 60-75.
Электронные ресурсы
1. Пирогов Н.К. Реальные опционы и реальность [Эл ресурс]. Режим доступа Ж http://www.cfin.ru/finanalysis/value/ro realty.shtmlБ.икЮ
<< | >>
Источник: «ПЕРМСКИЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ». «Человек. Общество. Экономика: проблемы и перспективы взаимодействия». 2011

Еще по теме ПЕРСПЕКТИВЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МЕТОДА РЕАЛЬНЫХ ОПЦИОНОВ В МЕНЕДЖМЕНТЕ:

  1. Глава ПРИНЦИПЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
  2. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИНФОРМАЦИИ В ОСНОВНЫХ ФУНКЦИЯХ МЕНЕДЖМЕНТА
  3. МЕНЕДЖМЕНТ: ПУТИ РАЗВИТИЯ, СОВРЕМЕННЫЕ ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ
  4. РАЗДЕЛ 1. СУЩНОСТЬ И ПЕРСПЕКТИВЫ МЕНЕДЖМЕНТА
  5. СОЦИАЛЬНЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В РОССИИ: ПРОБЛЕМЫ, ПЕРСПЕКТИВЫ
  6. РАЗВИТИЕ МЕНЕДЖМЕНТА В СЕСТРИНСКОМ ДЕЛЕ: ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ
  7. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ПРОГРАММНОГО МЕНЕДЖМЕНТА В СИСТЕМЕ ГОРОДСКОГО УПРАВЛЕНИЯ
  8. 9.3. Управление реальными инвестициями на предприятии
  9. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ВЛОЖЕНИЙ В РЕАЛЬНОМ СЕКТОРЕ ЭКОНОМИКИ
  10. ТЕМА 14. ТЕХНОЛОГИЯ И МЕТОДЫ МЕНЕДЖМЕНТА