ЗАДАНИЕ 6. ЮРИДИЧЕСКОЕ ОФОРМЛЕНИЕ БИЗНЕСА

1. Выберите организационно-правовую форму Вашего предприятия и обоснуйте свой выбор.
2. Сформируйте пакет учредительских документов (учредительный договор, устав, протокол собрания учредителей).
Тема 7.
Оценка коммерческой эффективности проекта
создания фирмы
Создание фирмы как любой инвестиционный проект предполагает в качестве обязательного этапа разработки оценку коммерческой эффективности проекта. В бизнес-плане этот раздел называется финансовым планом. Вам предлагается составить укрупненный финансовый план и рассчитать базовые показатели эффективности Вашего инвестиционного проекта.

Ри

Ри

с. 19. Регистрация предприятия
оо 1. Расчет расходов и доходов по проекту (результаты расчетов представьте в табличном виде)
1. Рассчитайте сумму необходимых капиталовложений для создания Вашей фирмы. Имеются в виду инвестиции в создание основных фондов Вашей фирмы, эти расходы значительно предшествуют по срокам началу функционирования предприятия:
• расходы на строительство и проектирование,
• закупка оборудования,
• арендная плата (офиса, земли и т.п.),
• приобретение нематериальных активов и т.п.
2. Оцените текущие расходы по проекту. Имеются в виду расходы Вашей фирмы после запуска в эксплуатацию или текущие расходы на осуществление деятельности:
• материальные затраты (на закупку материалов, полуфабрикатов и комплектующих);
• затраты на заработную плату работников;
• затраты на управление:
^ затраты на содержание административного аппарата; ^ затраты на услуги связи; ^ затраты на командировки и т.п.;
• затраты на обеспечение безопасности;
• затраты на рекламу;
• выплата процентов по кредитам;
• возврат заемных средств;
• прочие затраты (амортизация , налог на имущество и
пр. расходы).
3. Осуществите прогноз выручки от реализации услуг/товаров по проекту (в год). Для расчета доходов необходимо оценить спрос на Вашу продукцию и соотнести его с производственной мощностью вашего предприятия (например, ожидаемый поток посетителей в день и количество посетителей, которое может обслужить ваша организация). В силу того, что спрос может сильно варьироваться по сезонам или в зависимости от будничных или выходных дней, обычно берутся усредненные величины за определенный промежуток времени (за год).
2. Оценка показателей эффективности инвестиционного проекта Базовым показателем для расчета показателей эффективности реальных инвестиций является показатель денежного потока (cash flow). Данный показатель формируется за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта. Расчет денежного потока осуществляется на весь период эксплуатации проекта (до начала новых инвестиций). Причем, если полный период эксплуатации определить сложно, его принимают в размере 5 лет (это средний период амортизации оборудования, после чего оно подлежит замене).
Расчет денежного потока в будущей стоимости
Рассчитайте денежный поток Вашей фирмы, для упрощения расчетов можете принять его равным для всех лет (см. табл. 14).
Таблица 14
Годы 2009 2010 2011 2012 2013
1. Капитальные вложения:          
арендаоборудование          
- нематериальные активы          
- прочие расходы          
2. Текущие затраты:          
- материальные затраты          
- оплата труда          
- коммерческие расходы          
- прочие расходы          
3. Итого затрат по проекту (ст.1+ст.2)          
Поступления:          
- выручка от реализации товаров/услуг          
- прочие доходы          
4. Итого поступлений по проекту          
5. Балансовая прибыль (ст.4- ст.3)          
6.
Налог на прибыль
         
7. Чистая прибыль (ст.5- ст.6)          
8. Амортизация          
9. Денежный поток (cash flow) (ст.7+ст. 8)          

Вы рассчитали денежный поток, как будущий доход или будущую стоимость, но чтобы его сопоставить с инвестициями в настоящем времени, его необходимо привести к настоящей стоимости7. Приведение будущей стоимости к настоящей осуществляется путем операции дисконтирования, умножением сумм на дисконтный множитель (табл. 14):
= п,
(1-1)
где 1 - дисконтная ставка,
п - период инвестиционного проекта.
Иногда возникает проблема с определением дисконтной ставки или ставки процента. В качестве ставки процента могут быть использованы: средняя депозитная или кредитная ставки, индивидуальная норма доходности инвестиций с учетом уровня инфляции, уровня риска и уровня ликвидности инвестиций, альтернативная норма доходности по другим возможным инвестициям и т.п. [1, с. 166]. При принятии решения относительно величины дисконтной ставки руководствуйтесь следующими правилами:
• чем более рисковый проект, тем выше должна быть ставка процента,
• чем продолжительней период реализации проекта (то есть тем менее ликвидны инвестиции), тем более высокая ставка процента.
Расчет денежного потока в настоящей стоимости
Вы можете просчитать свой проект, используя ставки процента разного уровня: для пессимистичного варианта используйте низкую ставку процента, для оптимистичного - более высокую (обычно ставка процента берется около 10%).
Таблица 15
Годы Будущая стоимость ден. потока (ст. 9 табл.) Дисконтный множитель, ё, (при і = 10%) Настоящая стоимость ден. потока (ст. 1 х ст. 2)
  1 2 3
2008   0,909  
2009   0,826  
2010   0,757  
2011   0,683  
2012   0,621  
итого   -  
роходят ряд этапов, то и суммы инвестируемых средств необходимо приводить к настоящей стоимости.

Рассмотрим основные показатели оценки эффективности реальных инвестиционных проектов.
A. Чистый приведенный доход - NPV (Net Present Value)
Чистый приведенный доход дает обобщенную характеристику результата инвестировании, то есть его конечный эффект в абсолютной сумме. Под чистым приведенным доходом понимается разница между приведенными к настоящей стоимости суммой денежного потока за весь период инвестиционного проекта и суммой инвестируемых в его реализации средств [1, с. 167]:
ЧПД = ДП - ИС,
где ЧПД - чистый приведенный доход;
ДП - сумма денежного потока в настоящей стоимости (итог столбца 3 табл. 15);
ИС - сумма инвестиционных средств по проекту (итог строки 3 табл. 15). Если ЧПД отрицателен или равен нули, проект считается необоснованным и должен быть отвергнут, так как не принесет инвестору доход на вложенный капитал.
B. Индекс доходности
Расчет индекса доходности по формуле:
ДП
ИД = ,
ИС
где ИД - индекс доходности по инвестиционному проекту;
ДП - денежный поток в настоящей стоимости (итог столбца 3 табл. 15); ИС - сумма инвестиционных средств (итог строки 3 табл. 15).
Если значение индекса доходности меньше единицы или равно ей, то проект должен быть отвергнут в связи с тем, что не принесет дополнительного дохода инвестору.
C. Период окупаемости
Расчет периода окупаемости осуществляется по формуле:
ИС
ПО = ,
ДПср
где ПО - период окупаемости вложенных средств по инвестиционному проекту;
ИС - сумма инвестиционных средств (итог строки 3 табл. 15). ДП - средняя сумма денежного потока в настоящей стоимости в периоде (при краткосрочных вложениях это период принимается за месяц, при долгосрочных - за год).
Данный показатель также указывает на риск, связанный с ликвидностью проекта (чем продолжительней период реализации проекта до полной его окупаемости, тем выше уровень инвестиционных рисков).
Р. Внутренняя норма доходности
Внутреннюю норму доходности можно охарактеризовать как дисконтную ставку, при которой чистый приведенный доход в процессе дисконтирования будет приведен к нулю [1, с. 173]. Данный показатель позволяет сравнить норму доходности по проекту с уровнем прибыльности по альтернативному инвестированию (депозитным вкладам, акциям, облигациям и т. п.) или со средней нормой прибыльности инвестиций.
<< | >>
Источник: Н.В. СУЩЕВА. ОСНОВЫ МЕНЕДЖМЕНТА. 2009

Еще по теме ЗАДАНИЕ 6. ЮРИДИЧЕСКОЕ ОФОРМЛЕНИЕ БИЗНЕСА:

  1. §3. ТРЕБОВАНИЯ К ОФОРМЛЕНИЮ РАСЧЕТНО-ПРАКТИЧЕСКОЙ РАБОТЫ 3.1. ОФОРМЛЕНИЕ ТИТУЛЬНОГО ЛИСТА
  2. ЗАДАНИЕ 4. РАЗРАБОТКА КАРТОГРАФИИ БИЗНЕС-ПРОЦЕССОВ ФИРМЫ
  3. Задание 7. Обоснование коммерческой эффективности создаваемого бизнеса
  4. ОФОРМЛЕНИЕ СЛОВАРЯ ТЕРМИНОВ
  5. ПОНЯТИЕ БИЗНЕС, ОРГАНИЗАЦИЯ СОБСТВЕННОГО БИЗНЕСА
  6. ОФОРМЛЕНИЕ СПИСКА ЛИТЕРАТУРЫ
  7. СОБСТВЕННОСТЬ КАК ЭКОНОМИЧЕСКАЯ И ЮРИДИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ
  8. КОМПЕНСАЦИЯ ВРЕДА, ПРИЧИНЕННОГО ДЕЛОВОЙ РЕПУТАЦИИ ЮРИДИЧЕСКОГО ЛИЦА
  9. 7.4.1. ПОРЯДОК СКЛАДАННЯ Й ОФОРМЛЕННЯ ОРГАНІЗАЦІЙНО-РОЗПОРЯДНИЦЬКИХ ДОКУМЕНТІВ
  10. ПРОБЛЕМЫ КРЕДИТОВАНИЯ ФИЗИЧЕСКИХ И ЮРИДИЧЕСКИХ ЛИЦ БАНКОВСКИМИ УЧРЕЖДЕНИЯМИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
  11. Ответственность юридическая в соотнесении с ответственностью социальной
  12. ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ ДЛЯ ПОВТОРЕНИЯ